Stablecoins
Ein Stablecoin ist eine Forderung gegen einen Emittenten, keine Einlage. Dieser Bereich behandelt, was dahintersteht, woher ein Ertrag stammt und wie sie in Marktsummen falsch gezählt werden.
In Vorbereitung
Woher Stablecoin-Erträge stammen
nicht veröffentlichtDie Systematik der Ertragsquellen, die regulatorische Lage nach dem GENIUS Act und die Bedingungen, unter denen jeder Mechanismus schon einmal versagt hat.
Diese Seiten stehen hier, weil sie geplant sind — nicht, weil es sie gibt. Wir zeigen die Lücke lieber, als einen Platzhalter zu veröffentlichen.
Ein Befund aus unserer eigenen Recherche gehört schon hierher: Ethenas USDtb hält rund 90 % seiner Reserven in BlackRocks BUIDL. Wer beide in einer Marktsumme zählt, zählt dieselben Staatsanleihen zweimal — einer von drei dokumentierten Ausschlüssen auf dem Yield Board.